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玉米淀粉：东北建库 期价高位震荡

2020-12-11 09:47:19
11月期现货整体高位震荡走势。现货方面，由于农户对当前价格较为认可，售粮积极性较高，而下游因为气温较高不宜存量，承接力度有限，中间现货出现阶段性回调。由于期货一直维持高升水，现货未能继续走强，看涨预期落空，期价短暂向下修复升水。而随着气温走低，潮粮更易烘干存储，下游收购力度将加大，基于对明年缺口的预期以及东北要留住粮源，年前的收粮建库动作将带动东北现货价格走高一波，期价或还有一波冲高。不过我们也应该注意到，目前期货仍有无风险交割利润，仓单数量较高，期货套保压力较大，后期只有现货大幅上涨，靠现货涨幅高于期货来修复基差，涨势才能持续，否则现货涨势较小，期价再上升空间有限，且有望见到阶段性高点。对于淀粉(2914, -32.00, -1.09%)来说，整体供大于求，目前也处于累库存阶段，后期将主要跟随玉米(2593, -13.00, -0.50%)走势为主。

第二部分 基本面情况

一、售粮快于往年，东北企业建库现货仍将走强

截止11月20日，东北产区售粮进度19.35%，同比去年加快0.4%，华北黄淮产区售粮进度22.76%，同比去年加快2%。今年售粮进度之所以明显快于往年，主要由于当前玉米现货价格较高，农户对当前价格认可，售粮积极性较高。对比历年东北现货价格来看，目前价格已经超过2015年价格的高点，价格已运行至历史高位。

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